首批創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際控制人所持股份即將在10月底解禁，近日，深交所出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號(hào)》，強(qiáng)化減持信息披露，對(duì)實(shí)際控制人減持進(jìn)行約束。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉有利于保護(hù)中小投資者。

　　□政策

　　業(yè)績變臉后減持也受限

　　近日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板信息披露業(yè)務(wù)備忘錄第18號(hào)》，對(duì)大股東大宗減持須提前2個(gè)交易日預(yù)告進(jìn)行了明確，同時(shí)針對(duì)業(yè)績變臉、出現(xiàn)虧損以及控股股東、實(shí)際控制人(以下合稱“實(shí)際控制人”)存在嚴(yán)重不規(guī)范行為的創(chuàng)業(yè)板上市公司，也要求其實(shí)際控制人在證券交易系統(tǒng)首次減持時(shí)提前2個(gè)交易日預(yù)告。 

　　備忘錄明確了提前披露的具體時(shí)點(diǎn)，規(guī)定實(shí)際控制人應(yīng)該在出售行為2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。如果實(shí)際控制人未按照規(guī)定刊登股份減持計(jì)劃公告的，任意連續(xù)6個(gè)月內(nèi)通過證券交易系統(tǒng)出售上市公司股份不得達(dá)到或者超過公司股份總數(shù)的5%。同時(shí)，上市公司實(shí)際控制人在減持計(jì)劃實(shí)施完成或者6個(gè)月期限屆滿后擬繼續(xù)出售股份的，應(yīng)當(dāng)予以重新計(jì)算。

　　備忘錄還規(guī)定，最近12個(gè)月內(nèi)受到深交所公開譴責(zé)或者兩次以上通報(bào)批評(píng)處分的實(shí)際控制人，擬減持上市公司股份的，同樣應(yīng)在首次出售2個(gè)交易日前披露減持計(jì)劃公告。凡是減持前一個(gè)會(huì)計(jì)年度或者最近一期，上市公司的凈利潤為負(fù)值或者同比下降50%以上的，以及減持當(dāng)年年初至下一報(bào)告期末，已披露的業(yè)績預(yù)告或者業(yè)績快報(bào)顯示上市公司的凈利潤為負(fù)值或者同比下降50%以上的，實(shí)際控制人擬減持上市公司股份的，也應(yīng)當(dāng)在首次出售股份2個(gè)交易日前刊登股份減持計(jì)劃公告。

　　□現(xiàn)狀

　　高管減持不手軟

　　一直以來，投資者都把高管增減持當(dāng)作公司未來成長性的一個(gè)參考指標(biāo)：增持代表對(duì)公司未來充滿信心，減持則不看好未來發(fā)展。而高管減持從未停歇。曾為兩市第一高價(jià)股的碧水源此前公布半年報(bào)顯示，1-6月凈利潤同比增長34.41%。在這一業(yè)績下，公司3位高管卻于8月16日集體減持，規(guī)模高達(dá)350萬股。17日股價(jià)即下跌5.95%。

　　8月16日，樂普醫(yī)療半年報(bào)顯示，凈利潤虧損10.07%。而在此前的5月11日，樂普醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司大股東BROOK在2011年11月至2012年5月9日期間，累計(jì)減持公司股份1312.60萬股，占公司總股本1.62%。

　　□專家觀點(diǎn)

　　預(yù)告時(shí)間可再延長

　　英達(dá)證券研究所所長李大霄表示，大股東大宗減持限定提前兩日預(yù)告非常有必要，可以使股民清楚了解公司股東持股動(dòng)態(tài)，了解公司情況。不過，兩日的預(yù)告時(shí)間還不夠長，提前10-15個(gè)工作日公告可能會(huì)更好，更利于市場信息公開透明，利于股市穩(wěn)定。

　　CCTV證券頻道首席策略評(píng)論員兼總制片人許一力認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板10月份將迎來3年大限，此時(shí)深交所出臺(tái)這一控制措施更多是為保護(hù)中小投資者考慮，由于之前創(chuàng)業(yè)板公司在實(shí)際業(yè)績披露階段地雷不斷，以及某些股東大規(guī)模減持造成股價(jià)異動(dòng)，都對(duì)個(gè)人投資者造成很多實(shí)際損失。從對(duì)市場層面影響來看，監(jiān)管層多次在細(xì)節(jié)上的規(guī)范也是對(duì)市場信心的一種間接建立方式，交易所通過對(duì)股東行為的規(guī)范顯示出監(jiān)管層在市場低迷之時(shí)對(duì)個(gè)人投資者的呵護(hù)。

　　記者周旭